
根据德意志银行的年度违约研究报告,美国和欧洲的公司债务违约风险正在上升,这可能导致经济衰退。如果你想根据这篇文章做出交易的建议,你可以考虑以下几点:
– 减少对高收益债券和贷款的投资,因为它们的违约率预计会在未来几年达到峰值,这会损害你的回报和本金。
– 增加对评级较高的债券和欧洲债券的投资,因为它们的违约风险相对较低,而且欧洲的财政支持力度更大。
– 适当增加对黄金、美元和其他避险资产的投资,因为信贷紧缩和经济衰退可能会引发市场恐慌和波动。
– 避免对科技等高增长行业的过度投资,因为它们的债务数额较高,而且受到信贷条件收紧的影响更大。
– 根据市场情况灵活调整你的仓位和交易方向,密切关注信贷市场和经济指标的变化,及时做出应对策略。
原文如下:
德意志银行本周发布了年度违约研究报告,报告指出,由于过去一年激进的加息政策,美国和欧洲公司的债务违约浪潮已迫在眉睫。
德意志银行表示,过去二十年的信贷繁荣让市场享受了超低利率和稳定的经济增长,金融机构也在那段时间增加了贷款规模。但现在逐步收紧的信贷条件将引发一波违约潮并导致经济衰退。
该行预计违约率将在2024年第四季度达到峰值。而现在,违约的苗头已经出现,美国高收益债券违约率从去年的1.1%上升至2.1%,贷款违约率则从去年的1.4%上升至3.1%。
报告预计,在未来的高峰期,美国高收益债券的最高违约率可能达到9%,贷款违约率上升至11.3%。欧洲的高收益债券最高违约率则达到4.4%,贷款违约率最高达到7.3%。
欧洲公司的违约风险似乎低于美国同行,那是因为欧洲评级较高的债券占比更高,且欧洲财政支持力度更大,科技等高增长行业的债务数额较低。
德意志银行估计,美国的违约率会接近2008年金融危机时的历史最高水平,但整体信贷泡沫情况不会像2008年那样严重。
近期风险 德意志银行的分析师警告,其周期指标表明违约浪潮迫在眉睫,美联储和欧洲央行紧缩的政策正在与高杠杆发生冲突,这让未来6-12个月中极有可能出现违约风险。
而紧缩的信贷不仅仅推动违约浪潮,还将加大衰退的可能性。该银行的美国信贷衰退指标显示,美国经济进入低迷的可能性已经升至35-40%区间,这是疫情以来的最高读数。
因此,分析师们称,他们卖出的决心已经越来越大。
自美国硅谷银行倒闭以来,华尔街一直在为信贷紧缩做准备。根据摩根士丹利的数据,银行业已经以有史以来最大的力度收紧贷款,而这将增加2023年美国经济衰退的可能性。
此外,美国银行表示,全面衰退加上信贷紧缩可能将导致总规模达1万亿美元的公司债务进入违约。
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